Garman Kohlhagen Modèle et VBA Obtenez VBA et une feuille de calcul Excel pour le modèle Garman Kohlhagen, une méthode de tarification des options de change en Europe. Le modèle de Garman Kohlhagen généralise le modèle standard de Black-Scholes pour inclure deux taux d'intérêt 8211 un pour une monnaie nationale et un pour une devise étrangère. Le taux de dividende est remplacé par le taux d'intermédiation en devises. La taille de l'écart de taux d'intérêt entre une monnaie étrangère et nationale affecte la tarification de ces options. Le modèle a été publié en 1976 par Mark Garman et Steven Kohlhagen, et prédit que les options de change sont moins chers que l'option européenne standard pour un appel, mais plus cher pour un put. Le modèle Garman Kohlhagen adopte des options de type européen avec une date d'expiration prédéterminée, les taux d'intérêt étrangers et intérieurs et le taux de change sont constants, le marché est efficace (pas d'arbitrage), il n'y a pas de coûts de transaction et le taux de change est Une distribution log-normale des prix Les équations gouvernantes sont rd et rf sont les taux d'intérêt intérieurs et étrangers S 0 est le taux au comptant (c'est-à-dire le taux de change) K est la grève T est le temps d'échéance est la volatilité du taux de change N est le Distribution normale cumulative Garman Kohlhagen Modèle dans VBA Ce VBA implémente les équations ci-dessus, et peut être utilisé dans Excel. Toutefois, vous pouvez simplement télécharger la feuille de calcul Excel qui utilise ce code au bas de cet article. Fonction GarmanKohlhagen (CallOrPut As String, SpotRate en double, Strike en double, TimeToMaturity en double, DomesticInterestRate en double, ForeignInterestRate en double, Volatility en double) en tant que Double Dim d1 en double, d2 en double d1 (Log (SpotRate Strike) - ForeignInterestRate Volatility 2 2) TimeToMaturity) (Volatilité Sqr (TimeToMaturity)) d2 d1 - Volatilité Sqr (TimeToMaturity) Si CallOrPut quotCallquot Then GarmanKohlhagen SpotRate Exp (-ForeignInterestRate TimeToMaturity) Application. NormSDist (d1) - Strike Exp (-DomesticInterestRate TimeToMaturity) Application (-d2) ElseIf CallOrPut quotPutquot Then GarmanKohlhagen Strike Exp (-DomesticInterestRate TimeToMaturity) Application. NormSDist (-d2) - SpotRate Exp (-ForeignInterestRate TimeToMaturity) Application. NormSDist (-d1) End If End Function Une pensée sur ldquo Garman Kohlhagen Modèle Et VBA rdquo Comme le Free Spreadsheets Master Base de connaissances Recent PostsOptions sur la monnaie peut être quelque peu confuse au prix en particulier à quelqu'un qui n'est pas habitué à la terminologie du marché, en particulier avec les unités. Dans ce post, nous allons décomposer les étapes à la tarification d'une option FX en utilisant un couple de méthodes différentes. L'un est d'utiliser le modèle Garman Kohlhagen (qui est une extension des modèles Black Scholes pour FX) et l'autre est d'utiliser Black 76 et le prix de l'option comme une option sur un avenir. Nous pouvons également prix cette option soit comme une option d'achat ou comme une option de vente. Supposons que vous avez une option pricer pour faire ces calculs. Vous pouvez télécharger une version d'évaluation gratuite de ResolutionPro à cette fin. Option de vente sur GBP, option d'achat sur USD Date d'évaluation: 24 décembre 2009 Date d'échéance: 7 janvier 2010 Prix au comptant au 24 décembre: 1.599 Prix d'exercice: 1.580 Volatilité: 10 GBP taux libre de risque: 0.42 USD taux sans risque: 0.25 Notional: pound1,000,000 GBP Option Put sur l'exemple FX Tout d'abord, regardez bien l'option Put. Le prix au comptant actuel de la devise est 1.599. Cela signifie 1 GBP 1.599 USD. Donc, le taux USDGBP doit tomber en dessous de la grève de 1,580 pour cette option d'être dans le cours. Nous mettons maintenant les entrées ci-dessus dans notre option pricer. Notez que nos taux ci-dessus sont composés annuellement, Act365. Bien que généralement ces taux seraient cités comme un simple intérêt, Act360 pour USD, Act365 pour GBP et wed besoin de les convertir à n'importe quel compoundingdaycount notre pricer utilise. Étaient à l'aide d'un préroger Scholes Gereralized noir, qui est le même que Garhman Kohlhagen lorsqu'il est utilisé avec des entrées FX. Notre résultat est 0.005134. Les unités du résultat sont les mêmes que notre entrée qui est USDGBP. Donc, si nous multiples cela par notre notionnel en GBP nous obtenons notre résultat en USD que les unités GBP annuler. 0.005134 USDGBP x pound1,000,000 GBP 5,134 USD Option d'appel sur l'exemple FX Maintenant, laissez le même exemple que l'option call. Nous inversons notre prix au comptant et l'exercice pour être GBPUSD plutôt que USDGBP. Cette fois, les unités sont en GBPUSD. Pour obtenir le même résultat en USD, nous avons 0.002032 GBPUSD x 1.580.000 USD (le notionnel en USD) x 1.599 USDGBP (spot actuel) 5.134 USD. Notez dans les entrées de notre pricer, nous utilisons maintenant le taux de USD comme domestique et GBP comme étranger. Le point clé de ces exemples est de montrer que c'est toujours important de considérer les unités de vos entrées que cela va déterminer comment les convertir en unités que vous avez besoin. Option FX sur le futur exemple Notre prochain exemple est de prix la même option qu'une option sur un avenir en utilisant le modèle Black 76. Notre prix à terme pour la devise à la date d'expiration est 1.5991 Nous utiliserons cela comme notre sous-jacent dans notre prix pricer Noir. Nous obtenons le même résultat lorsque nous avons fixé le prix à l'aide des modèles Black-Scholes Garman Kohlhagen. 5,134 USD. Pour plus de détails sur les mathématiques derrière ces modèles, veuillez consulter help. derivativepricing. En savoir plus sur le support des solutions de change pour les dérivés de change. Essai gratuit Postes les plus populaires Options de change en devises étrangères Cet article présente les options de change et fournit une feuille de calcul Excel pour calculer leur prix. Les options de change (également appelées options en devises étrangères) aident les investisseurs à se protéger contre les fluctuations des taux de change. Ils donnent à l'acheteur le droit d'échanger une monnaie pour une autre à un prix fixe. À l'expiration, si le taux de change du marché en vigueur est une meilleure valeur que le taux de grève, l'option est hors de l'argent et n'est généralement pas exercée. Le modèle Garman-Kohlhagen a été développé en 1983 et est utilisé pour le prix des options en devises étrangères de style européen . Les prix des options de change sont souvent donnés en termes de volatilités implicites, calculé par le modèle de Garman-Kohlhagen Le modèle de Garman-Kohlhagen est semblable au modèle développé par Merton aux options de prix sur les actions de dividende, mais permet des emprunts et des prêts À des taux différents. De plus, le taux de change sous-jacent est supposé suivre le mouvement géométrique brownien. Et l'option ne peut être exercée qu'à l'échéance. Les équations sont rd et rf sont les taux d'intérêt intérieurs et étrangers S 0 est le taux au comptant (c'est-à-dire le taux de change) K est la grève T est le temps d'échéance est la volatilité du taux de change N est la distribution normale cumulée Ce tableur utilise ces Équations pour calculer le prix d'une option en devises étrangères. De plus, la feuille de calcul calcule également si la parité put-call est satisfaite. Comme la base de connaissances Free Spreadsheets Master
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